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2005 年金融学硕士研究生招生联考“金融学基础”试题+参考答案
一、名词解释（5 分×6 题，共 30 分）
1.无差异曲线：是用来表示消费者偏好相同的两种商品的不同数量的各种组合的一簇曲
线，或者说，它是表示能给消费者带来同等效用水平或满足程度的两种商品的不同数量的各
种组合。无差异曲线可以表示为图 1。
图 1 无差异曲线
无差异曲线具有这样的特点：第一，由于通常假定效用函数的连续性，于是，在同一坐
标平面上的任何两条无差异曲线之间，存在着无数条无差异曲线。第二，离原点越近的无差
异曲线所代表的效用水平越低，离原点越远的无差异曲线所代表的效用水平越高。第三，在
同一坐标平面上的任意两条无差异曲线不会相交。第四，无差异曲线总是凸向原点的，这一
特点是由商品的边际替代率递减规律所决定的。
2.三元悖论：也称三难选择，是由美国经济学家保罗·克鲁格曼在蒙代尔－弗莱明模型
的基础上提出的关于开放经济下政策选择问题的理论。三元悖论其含义是：本国货币政策的
独立性、汇率的稳定性、资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而
放弃另外一个目标。它主要包括以下三种情况：①保持本国货币政策的独立性和资本的完全
流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇率制；②保持本国货币政策的独立性和汇率稳
定，必须牺牲资本完全流动性，实行资本管制；③维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，
必须放弃本国货币政策的独立性。
3.买断式回购：指证券持有人在将一笔证券卖出的同时,与买方约定在未来某一日期,
以约定价格购回该笔证券的交易行为。通过卖出一笔证券以获得对应资金,并在约定期满后
以事先商定的价格从对方购回同笔证券的为融资方；以一定数量的资金购得对应的证券,并
在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应证券的为融券方。买断式回购实质上是一种
融资行为。
4.卢卡斯批判：是卢卡斯深化理性预期假说，并以其为工具分析宏观经济政策的有效性
问题时提出的理论。“卢卡斯批判”核心观点是：在个人和企业进行理性预期条件下，政府
宏观经济政策无效。这一观点对奉行国家干预政策的凯恩斯主义给予了沉重的打击，也被称
为是理性预期革命。
5.资产证券化：指将一笔在未来可产生较稳定、可预见现金流而本身又缺乏流动性的资
产，转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的行为过程。其基本交易结构是资产的原始
权益人将要证券化的资产剥离出来，出售给一个特设机构，这一机构以其获得的这项资产的
未来现金收益为担保，发行证券，以证券发行收入支付购买证券化资产的价款，以证券化资
产产生的现金流向证券投资者支付本息。资产证券化是将缺乏流动性的资产转化为在金融市
场上可以出售的证券的行为。这是在西方社会融资证券化的趋势下应运而生并迅速发展起来
的。在实际业务中，许多贷款都可以作为证券化资产的担保，这些证券又称为资产担保证券。
为控制信用风险，资产担保证券都要经历信用提高。资产证券化对发行者、投资者、借款者
和投资银行都是一种有益的融资方式。
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