2026 年中南财经政法大学会计学专业 447 会计与财务考研真题样题

第一部分 会计学原理与中级会计（100 分）

一、单项选择题（每小题 1 分，共 8 分）

1. 会计学形成的主要标志是（ ）

   A. 15 世纪末的《数学大全》一书的出版

   B. 19 世纪 20 年代到 20 世纪初期的会计循环理论

   C. 20 世纪初期到第二次世界大战前的成本理论

   D. 20 世纪 60 年代后财务会计与管理会计分支形成
2. 对会计对象的具体内容进行科学分类的项目是（ ）

   A. 会计科目 B. 账户 C. 会计要素 D. A、B、C 均是
3. 为了全面核算企业净利润的形成，需要设置的账户是（ ）

   A. 投资收益 B. 营业外收入 C. 本年利润 D. 主营业务收入
4. 采用借贷记账法时，不同账户哪方记增加、哪方记减少的确定依据是（ ）

   A. 借方记增加、贷方记减少的通用规则

   B. 贷方记增加、借方记减少的通用规则

   C. 某账户提供信息的人为要求

   D. 某账户反映内容的经济实质
5. 在采用计划成本核算库存产成品成本情况下，如果产成品的实际成本小于计划成本，则库存产成品的实际成本等于（ ）

   A. 生产成本账户余额加产品成本差异账户借方余额

   B. 生产成本账户余额减产品成本差异账户贷方余额

   C. 产成品账户余额加产品成本差异账户借方余额

   D. 产成品账户余额减产品成本差异账户贷方余额
6. 总分类账户发生额及余额对照表中本期借方与贷方发生额合计相等，可以断定的情形是（ ）

   A. 账户发生额的记录肯定没有错误

   B. 账户发生额的记录也许会有错误

   C. 账户发生额的记录肯定会有错误

   D. 账户发生额的记录不会存在错误
7. 若企业的存货种类及数量较多、但单位价值不大时，较为适用的计价方法是（ ）

   A. 先进先出法 B. 后进先出法 C. 加权平均法 D. 成本与市价孰低法
8. 我国及国际通行会计处理惯例中对财产物资核算所选择的计量属性主要是（ ）

   A. 历史成本 B. 现行市价 C. 现时成本 D. 现行净值

答案解析

1. 答案：A

   1494 年意大利数学家卢卡・帕乔利在《数学大全》中系统阐述复式记账法，标志着近代会计学的形成，是会计学发展的里程碑（B、C、D 为会计学后续发展阶段的标志，非 “形成” 标志）。
2. 答案：C

   会计要素是对会计对象（资金运动）的基本分类（如资产、负债、所有者权益等）；会计科目是对会计要素的进一步分类，账户是根据会计科目设置的记账载体，三者中 “会计要素” 是对会计对象的直接、科学分类。
3. 答案：C

   “本年利润” 账户用于归集企业当期所有收入与费用，期末结转后余额即为净利润（或净亏损）；A、B、D 均为单项收入 / 收益账户，仅反映部分利润构成，无法全面核算净利润形成。
4. 答案：D

   借贷记账法无 “通用增减规则”，账户增减方向取决于其反映的经济实质：资产、成本、费用类账户 “借方记增加、贷方记减少”，负债、所有者权益、收入类账户 “贷方记增加、借方记减少”，由账户经济性质决定。
5. 答案：D

   计划成本法下，“产成品” 账户按计划成本核算，“产品成本差异” 账户反映实际与计划的差异（借方记超支、贷方记节约）。实际成本 = 计划成本 + 超支差异（借方余额）- 节约差异（贷方余额），因实际成本 < 计划成本（节约），故实际成本 = 产成品账户余额（计划成本）- 产品成本差异贷方余额（节约额）。
6. 答案：B

   发生额借贷平衡仅能排除 “借贷方向记反、金额不等” 等错误，但无法排除 “漏记、重记、科目用错” 等错误（如将 “应收账款” 记为 “其他应收款”，借贷仍平衡），因此只能说明 “也许无错”，不能断定 “肯定无错” 或 “肯定有错”。
7. 答案：C

   加权平均法（月末一次加权平均）只需月末计算一次单位成本，核算简便，适用于存货种类多、单位价值小的企业；A（先进先出法）核算繁琐，B（后进先出法已取消），D（成本与市价孰低法是期末计价方法，非日常发出计价方法）。
8. 答案：A

   历史成本具有客观性、可验证性，是我国及国际惯例中财产物资核算的主要计量属性（如固定资产按取得时实际成本入账）；B、C、D 多在特定场景（如公允价值计量、减值测试）中使用，非主要属性。

二、多项选择题（每小题 2 分，共 16 分）

1. 下列经济业务中，不会使资产和权益同时增加的经济业务有（ ）

   A. 开出支票归还银行借款 B. 车间生产产品领用原材料

   C. 将资本公积金转增资本 D. 购货单位预付货款存入银行
2. 企业在清查财产时，其 “待处理财产损溢” 账户的贷方记录包括的内容有（ ）

   A. 财产盘盈数额 B. 财产盘亏与毁损数额

   C. 经批准结转的财产盘盈数额 D. 经批准结转的财产盘亏与毁损数额
3. 编制汇总记账凭证的一般要求有（ ）

   A. 收款凭证以借方科目为主，按对应贷方科目归类汇总

   B. 付款凭证以贷方科目为主，按对应借方科目归类汇总

   C. 转账凭证以借方科目为主，按对应贷方科目归类汇总

   D. 转账凭证以贷方科目为主，按对应借方科目归类汇总
4. 一定会计期末，若企业将相应的未达账项调整后，“银行存款” 账户余额和 “银行对账单” 余额相等。下列说法不正确的有（ ）

   A. 企业可以动用的银行存款实际数额与账户余额之间不存在差异

   B. 表示双方的记账应当不存在问题

   C. 企业应当及时以 “银行对账单” 作为凭证登记银行存款账户记录

   D. 企业应当及时通知开户银行对其存款账户余额进行调整
5. 国际会计准则委员会自 1973 年成立以来，经历的发展阶段分别是（ ）

   A. IFAC B. IASC C. IASB D. IFRS
6. 会计核算一般原则中的 “一致性（一贯性）” 要求会计人员在进行会计处理时（ ）

   A. 会计人员不能改变所选用的会计方法

   B. 会计人员不得随意改变会计方法

   C. 不同企业所采用的会计方法应当一致

   D. 前后期间的会计信息应当可比
7. 会计信息质量特征中关于 “可靠性” 要求的基本内涵是（ ）

   A. 所形成的原始凭证格式符合要求

   B. 所选用的会计方法不带偏见

   C. 相同方法的计量结果可以重复出现

   D. 反映的实际状况客观真实
8. 财务会计系统运行机制的基本内容可以概括为（ ）

   A. 会计确认与会计计量 B. 会计估计与会计判断

   C. 会计记录与会计报告 D. 会计检查与会计分析

答案解析

1. 答案：ABC
   • A：归还银行借款（资产 “银行存款” 减少，负债 “短期借款” 减少），资产与权益同时减少；
   • B：领用原材料（资产 “原材料” 减少，资产 “生产成本” 增加），资产内部一增一减；
   • C：资本公积转增资本（所有者权益 “资本公积” 减少，所有者权益 “实收资本” 增加），权益内部一增一减；
   • D：预收货款（资产 “银行存款” 增加，负债 “预收账款” 增加），资产与权益同时增加（排除）。
2. 答案：AD

   “待处理财产损溢” 账户借方记盘亏 / 毁损数、结转的盘盈数；贷方记盘盈数、结转的盘亏 / 毁损数：
   • A（盘盈数）、D（结转盘亏 / 毁损数）记贷方；
   • B（盘亏 / 毁损数）、C（结转盘盈数）记借方（排除）。
3. 答案：ABD

   汇总记账凭证编制规则：
   • 收款凭证（借方为 “库存现金 / 银行存款”）：按借方科目归类，汇总对应贷方科目；
   • 付款凭证（贷方为 “库存现金 / 银行存款”）：按贷方科目归类，汇总对应借方科目；
   • 转账凭证：按贷方科目归类（避免重复汇总），汇总对应借方科目（C 错误，D 正确）。
4. 答案：ABCD
   • A：调整后余额为 “理论余额”，实际可动用数额可能因 “银行已付、企业未付”（如银行代扣手续费）存在差异；
   • B：平衡仅排除未达账项影响，无法排除双方记账错误（如漏记、错记）；
   • C：银行对账单是对账依据，不能作为记账凭证（需以银行回单等为凭证）；
   • D：未达账项是双方记账时间差异导致，无需通知银行调整余额（企业自行调整账务即可）。
5. 答案：BC

   国际会计准则委员会发展阶段：1973-2001 年为 “国际会计准则委员会（IASC）”，2001 年重组为 “国际会计准则理事会（IASB）”；A（IFAC 是国际会计师联合会）、D（IFRS 是国际财务报告准则，非机构阶段）。
6. 答案：BD

   一致性原则要求 “同一企业不同期间会计方法保持一致，不得随意变更”：
   • B（不得随意变更）、D（前后期间可比）符合要求；
   • A（“不能改变” 过于绝对，必要时可变更并披露）、C（不同企业可比是 “可比性原则”，非一致性）（排除）。
7. 答案：BD

   可靠性要求会计信息客观、中立、可验证：
   • B（方法无偏见）、D（反映客观真实）符合；
   • A（原始凭证格式合规是形式要求，非可靠性核心）、C（结果可重复是 “可验证性”，属于可靠性的派生要求，非基本内涵）（排除）。
8. 答案：AC

   财务会计系统核心环节是 “确认 - 计量 - 记录 - 报告”：
   • A（确认与计量）、C（记录与报告）是基本内容；
   • B（会计估计与判断）是会计处理中的具体手段，D（会计检查与分析）是会计后续工作，非 “运行机制基本内容”（排除）。

三、简答题（每小题 6 分，共 30 分）

1. 什么是会计要素？我国会计准则、美国财务会计准则和国际会计准则各将会计要素划分为哪几个？

答案解析

• 会计要素定义：会计要素是对会计对象（企业资金运动）的基本分类，是构成会计报表的基本单位，反映企业财务状况和经营成果（2 分）。
• 各准则分类：
  ① 我国《企业会计准则》：6 个要素，包括反映财务状况的 “资产、负债、所有者权益”，反映经营成果的 “收入、费用、利润”（2 分）；
  ② 美国财务会计准则（FASB）：10 个要素，包括资产、负债、所有者权益、业主投资、业主派得、收入、费用、利得、损失、综合收益（1 分）；
  ③ 国际会计准则（IASB）：5 个要素，包括资产、负债、所有者权益、收益（含收入和利得）、费用（含费用和损失）（1 分）。

2. 什么是会计确认？它的基本标准和前提条件有哪些？

答案解析

• 会计确认定义：会计确认是指将企业发生的交易或事项，按照一定标准判断其是否应纳入会计核算，以及应确认为哪个会计要素（如资产、收入）的过程（2 分）。
• 基本标准：
  ① 可定义性：交易或事项符合某一会计要素的定义（如符合 “资产” 定义）；
  ② 可计量性：交易或事项能以货币可靠计量（如金额可确定）；
  ③ 相关性：确认后的数据对使用者决策有用；
  ④ 可靠性：确认后的数据客观、真实、可验证（3 分，每点 0.75 分）；
• 前提条件：会计主体、持续经营、会计分期、货币计量（会计基本假设）（1 分）。

3. 企业取得固定资产时，借记 “固定资产” 科目，其贷方应记的会计科目有哪些？各表示以什么方式取得固定资产？

答案解析

• ① 贷 “银行存款 / 库存现金”：以外购方式取得（支付价款购入固定资产）；
• ② 贷 “应付账款 / 长期应付款”：以赊购方式取得（未付款，形成负债）；
• ③ 贷 “实收资本 / 股本”：以投资者投入方式取得（股东以固定资产出资）；
• ④ 贷 “在建工程”：以自行建造方式取得（工程完工，结转在建工程成本）；
• ⑤ 贷 “营业外收入”：以接受捐赠方式取得（无偿获得固定资产，计入利得）；
• ⑥ 贷 “应交税费 - 应交增值税（进项税额转出）”（特殊情况）：如固定资产用于非应税项目，原抵扣进项税转出（补充说明，不单独计分）。

4. 企业在核算投资时，有哪些主要业务会影响投资收益？

答案解析

• ① 交易性金融资产：持有期间取得的现金股利 / 利息、出售时售价与账面价值的差额；
• ② 债权投资：持有期间确认的应收利息（按票面利率计算）、实际利率法下的利息调整摊销额、出售时的差额；
• ③ 长期股权投资（成本法）：被投资单位宣告发放的属于投资后实现净利润的现金股利；
• ④ 长期股权投资（权益法）：按持股比例确认的被投资单位净利润份额（或亏损份额）、处置时售价与账面价值的差额；
• ⑤ 投资性房地产（成本模式转公允价值模式）：转换日公允价值与账面价值的差额（若为收益）；
• ⑥ 金融资产重分类：如债权投资重分类为交易性金融资产，重分类日公允价值与账面价值的差额。

5. 企业应付福利费和法定公益金的来源和用途各是哪些？

答案解析

四、计算分析题（共 22 分）

（一）无形资产减值准备转回金额的计算（7 分）

答案解析

1. 确定无形资产初始摊销年限与年摊销额（2 分）
   • 法律有效年限 10 年，已使用 1 年，剩余法律年限 9 年；公司预计使用 6 年（ shorter than 剩余法律年限），按 6 年摊销；
   • 年摊销额 = 120 万元 ÷6 年 = 20 万元 / 年。
2. 计算 2001-2002 年累计摊销额（1 分）

   2001 年 1 月 - 2002 年 12 月共 2 年，累计摊销 = 20 万元 ×2=40 万元；

   2002 年 12 月 31 日减值前账面价值 = 120-40=80 万元。
3. 计算 2002 年 12 月 31 日应计提的减值准备（1 分）

   可收回金额 25 万元 < 账面价值 80 万元，计提减值准备 = 80-25=55 万元；

   减值后账面价值 = 25 万元。
4. 确定减值后摊销年限与 2003-2004 年累计摊销额（2 分）

   减值后剩余使用年限 = 6 年 - 2 年 = 4 年（2001-2002 年已摊销 2 年）；

   减值后年摊销额 = 25 万元 ÷4 年 = 6.25 万元 / 年；

   2003-2004 年累计摊销 = 6.25×2=12.5 万元；

   2004 年 12 月 31 日减值转回前账面价值 = 25-12.5=12.5 万元。
5. 计算应转回的减值准备金额（1 分）

   可收回金额 40 万元 > 减值转回前账面价值 12.5 万元，转回金额 = 40-12.5=27.5 万元（注意：转回后账面价值不得超过 “未计提减值时的账面价值”，未计提减值时 2004 年账面价值 = 120-20×4=40 万元，40 万元 = 可收回金额，故可全额转回至 40 万元）。

（二）长期股权投资业务的会计处理（15 分）

答案解析

1. 2003 年 4 月 1 日购入 30% 股权（4 分）
   • 注意：B 公司 3 月 20 日宣告发放 2002 年股利（属于投资前累计净利润分配），A 公司应确认 “应收股利”，不计入投资成本；
   • 应收股利 = 400 万元 ×30%=120 万元；
   • 初始投资成本 = 2530 万元 - 120 万元 = 2410 万元；
   • 投资时 B 公司所有者权益 = 3500+1500+500+1500=7000 万元，A 公司应享有的份额 = 7000×30%=2100 万元；
   • 股权投资差额 = 2410-2100=310 万元（借方差额，按 10 年摊销，年摊销额 31 万元）。
     分录：
     借：长期股权投资 - B 公司（投资成本） 2100
     长期股权投资 - B 公司（股权投资差额） 310
     应收股利 - B 公司 120
     贷：银行存款 2530
2. 2003 年 5 月 10 日收到现金股利（1 分）

   借：银行存款 120

   贷：应收股利 - B 公司 120
3. 2003 年 10 月 B 公司接受捐赠（3 分）
   • B 公司接受捐赠利得 = 400+68=468 万元，税后净额 = 468×(1-30%)=327.6 万元；
   • A 公司按持股比例确认资本公积 = 327.6×30%=98.28 万元。
     分录：
     借：长期股权投资 - B 公司（其他权益变动） 98.28
     贷：资本公积 - 其他资本公积 98.28
4. 2003 年摊销股权投资差额（2 分）
   • 2003 年 4-12 月共 9 个月，摊销额 = 31 万元 ×(9/12)=23.25 万元。
     分录：
     借：投资收益 - 股权投资差额摊销 23.25
     贷：长期股权投资 - B 公司（股权投资差额） 23.25
5. 2003 年确认 B 公司净利润份额（2 分）
   • A 公司投资后 B 公司净利润 = 1200 万元 ×(9/12)=900 万元（4-12 月）；
   • 应确认投资收益 = 900×30%=270 万元。
     分录：
     借：长期股权投资 - B 公司（损益调整） 270
     贷：投资收益 - 股权投资收益 270
6. 2003 年 12 月 28 日换入 5% 股权（3 分）
   • 非货币性资产交换（库存商品换股权），投资成本 = 350+60=410 万元（题目说明 “投资成本与所占份额相等”，无需确认差额）；
   • 因原持有 30% 股权采用权益法，新增 5% 股权仍采用权益法核算。
     分录：
     借：长期股权投资 - B 公司（投资成本） 410
     贷：库存商品 350
     应交税费 - 应交增值税（销项税额） 60

五、综合题（24 分）

1. 对 (1)-(6) 项交易或事项的处理：
   (1) 判断会计处理是否正确；
   (2) 若不正确，说明理由并编制正确分录或更正分录；
   (3) 若涉及利润表项目调整，说明应调整的报表项目名称。
2. 对 (7)-(8) 项交易或事项的处理：判断属于何种会计事项，说明正确会计处理（文字说明即可）。

1. 事项 (1) 处理分析（4 分）

• 原处理：2003 年 12 月销售药品，约定 2004 年 2 月回购，确认为 2003 年度主营业务收入。
• 判断：不正确。
• 理由：售后回购（固定价格回购）本质是 “融资交易”，不符合收入确认条件（商品所有权上的主要风险和报酬未转移）。
• 更正分录：
  ① 冲销原收入分录：
  借：主营业务收入 1000
  应交税费 - 应交增值税（销项税额） 170
  贷：银行存款 1170
  ② 确认融资性负债：
  借：银行存款 1170
  贷：其他应付款 1000
  应交税费 - 应交增值税（销项税额） 170
  ③ 计提 2003 年 12 月 - 2004 年 2 月的融资费用（200 万元 ÷2 个月 = 100 万元 / 月，12 月计提 100 万元）：
  借：财务费用 100
  贷：其他应付款 100
• 利润表调整：减少 “主营业务收入” 1000 万元，增加 “财务费用” 100 万元，减少 “利润总额” 1100 万元。

2. 事项 (2) 处理分析（3 分）

• 原处理：2003 年研发新药支出 500 万元计入长期待摊费用，未摊销。
• 判断：不正确。
• 理由：研究阶段支出应费用化（计入当期管理费用），开发阶段支出符合资本化条件才计入无形资产（题目未说明符合资本化条件，全部费用化）。
• 更正分录：
  借：管理费用 - 研究开发费 500
  贷：长期待摊费用 500
• 利润表调整：增加 “管理费用” 500 万元，减少 “利润总额” 500 万元。

3. 事项 (3) 处理分析（3 分）

• 原处理：经营租赁租入办公楼计提折旧 200 万元计入管理费用。
• 判断：不正确。
• 理由：经营租赁租入资产不属于企业自有资产，无需计提折旧（租金应在租赁期内分期计入费用）。
• 更正分录：
  借：累计折旧 200
  贷：管理费用 - 折旧费 200
• 利润表调整：减少 “管理费用” 200 万元，增加 “利润总额” 200 万元。

4. 事项 (4) 处理分析（3 分）

• 原处理：2003 年 1 月购入财源公司 10% 股权（无重大影响），3 月收到该公司 2002 年股利，确认为 2003 年投资收益。
• 判断：不正确。
• 理由：投资前宣告发放的股利属于 “投资成本收回”，应冲减长期股权投资成本，不计入投资收益。
• 更正分录：
  借：投资收益 50（500×10%）
  贷：长期股权投资 - 财源公司（成本） 50
• 利润表调整：减少 “投资收益” 50 万元，减少 “利润总额” 50 万元。

5. 事项 (5) 处理分析（4 分）

• 原处理：2003 年 12 月转回 2002 年计提的 W 类设备减值准备 800 万元，计入营业外支出贷方。
• 判断：不正确。
• 理由：固定资产减值准备一经计提，不得转回（2005 年准则规定，防止操纵利润）。
• 更正分录：
  借：营业外支出 800
  贷：固定资产减值准备 800
  （注：原分录为 “借：固定资产减值准备 800，贷：营业外支出 800”，更正时反向冲销）
• 补充：2003 年应计提正常折旧 300 万元（原处理可能漏提，需补提）：
  借：制造费用 / 管理费用 300
  贷：累计折旧 300
• 利润表调整：增加 “营业外支出” 800 万元，增加 “制造费用 / 管理费用”300 万元，减少 “利润总额” 1100 万元。

6. 事项 (6) 处理分析（3 分）

• 原处理：2003 年 12 月以商业承兑汇票偿还到期短期借款 5000 万元。
• 判断：正确。
• 理由：以票据偿还借款属于 “负债重组”，会计处理为 “借：短期借款 5000，贷：应付票据 5000”，符合准则规定（无需更正）。

7. 事项 (7) 处理分析（3 分）

• 事项类型：资产负债表日后调整事项（2004 年 3 月 10 日发生，在 2003 年报报出前，且与 2003 年资产（应收账款）相关）。
• 正确处理：
  ① 确认坏账损失：因 A 公司破产，应收账款 300 万元无法收回，原计提坏账准备 100 万元，补提 200 万元；
  ② 分录：借：坏账准备 100，资产减值损失 200，贷：应收账款 300；
  ③ 调整 2003 年度财务报表（减少应收账款账面价值 200 万元，增加资产减值损失 200 万元）。

8. 事项 (8) 处理分析（3 分）

• 事项类型：资产负债表日后非调整事项（2004 年 3 月 5 日发生的车祸，属于 2004 年新事项，与 2003 年无关）。
• 正确处理：
  ① 药品损失 600 万元：属于 2004 年损失，计入 2004 年营业外支出；
  ② 预计赔偿 40-60 万元：属于 2004 年或有负债，满足预计负债确认条件（义务很可能发生、金额可可靠计量），应在 2004 年确认预计负债（50 万元，取中间值）；
  ③ 无需调整 2003 年度财务报表，需在 2003 年报附注中披露该事项。

第二部分 财务管理（50 分）

一、单项选择题（每小题 1 分，共 5 分）

1. 进行证券组合投资的主要目的是（ ）

   A. 追求高收益率 B. 分散投资风险 C. 提高股票的流动性 D. 减少交易成本
2. 存货经济进货批量既要满足生产经营需要，又要使（ ）

   A. 存货的进货费用与机会成本之和最低

   B. 存货的进货费用与资金占用费相等

   C. 存货的进货费用与储存成本之和最低

   D. 存货的订货成本与储存成本之和最低
3. 某项贷款年利率为 10%，银行要求的补偿性余额为 20%，则该贷款的实际利率是（ ）

   A. 8% B. 10% C. 12.5% D. 6.4%
4. 不影响企业资本结构的融资方式是（ ）

   A. 商业信用 B. 融资租赁 C. 优先股 D. 可转换债券
5. 某企业计划投资 100 万元，企业目标负债比率为 40%，当年实现净利 120 万元，如果采用剩余股利政策，则可支付股利（ ）

   A. 20 万元 B. 80 万元 C. 60 万元 D. 40 万元

答案解析

1. 答案：B

   证券组合投资通过选择不同风险的证券（如股票、债券），利用 “非系统性风险可分散” 的原理，降低整体投资风险（A 是次要目的，C、D 非核心）。
2. 答案：D

   经济进货批量（EOQ）模型的核心是使 “订货成本 + 储存成本” 最小化：订货成本随批量增加而减少，储存成本随批量增加而增加，两者平衡点即为最优批量（C 中 “进货费用” 包含订货成本和采购成本，采购成本与批量成正比，非 EOQ 考虑因素）。
3. 答案：C

   实际利率 = 名义利率 ÷(1 - 补偿性余额比例)=10%÷(1-20%)=12.5%（补偿性余额使企业实际可用资金减少，实际利率升高）。
4. 答案：A

   资本结构是 “长期负债与所有者权益的比例”：
   • B（融资租赁）属于长期负债，C（优先股）属于混合权益，D（可转换债券）未来可能转为股权，均影响资本结构；
   • A（商业信用）属于短期负债（如应付账款），不影响长期资本结构。
5. 答案：B

   剩余股利政策：先满足投资所需权益资金，剩余利润再分配股利。
   • 投资所需权益资金 = 100 万元 ×(1-40%)=60 万元；
   • 可支付股利 = 净利润 120 万元 - 60 万元 = 60 万元？ （注：原计算有误，正确应为：投资 100 万，负债 40% 即 40 万，权益需 60 万，净利润 120 万，剩余 120-60=60 万？ 但选项中无 60 万？ 重新核对：题目 “目标负债比率为 40%” 即权益比率 60%，投资 100 万需权益 60 万，净利润 120 万，可支付股利 = 120-60=60 万，但选项 C 为 60 万，可能原解析有误，正确答案应为 C）。

二、多项选择题（每小题 2 分，共 10 分）

1. 企业吸收其他企业资金的方式有（ ）

   A. 发行股票 B. 发行债券 C. 商业信用 D. 吸收直接投资
2. 股票上市对公司的不利影响有（ ）

   A. 失去财务隐私权 B. 上市成本较大 C. 股票的流动性下降 D. 公司有被恶意收购可能
3. 派发股票股利的优点有（ ）

   A. 不会导致公司资产的流出或负债的增加 B. 未改变股东的持股结构

   C. 增加公司现金流量 D. 提高公司流通股票的市场价值
4. 利润最大化理财目标的缺陷在于（ ）

   A. 容易诱导企业的短期化行为 B. 未考虑风险因素

   C. 没有考虑时间价值 D. 未顾及股东的利益
5. 在存货分析模式下，影响最佳现金余额的因素有（ ）

   A. 转换成本 B. 管理成本 C. 持有成本 D. 短缺成本

答案解析

1. 答案：ABCD
   • A（发行股票）、D（吸收直接投资）属于权益融资；
   • B（发行债券）属于债务融资；
   • C（商业信用）属于短期债务融资（如应付账款），均为吸收其他企业资金的方式。
2. 答案：ABD
   • A（需公开财务报表，失去隐私权）、B（上市发行费、审计费等成本高）、D（上市后股权分散，易被恶意收购）均为不利影响；
   • C（股票上市提高流动性，非不利影响，排除）。
3. 答案：AB
   • A（股票股利是权益内部结转，无资产流出 / 负债增加）、B（股东持股比例不变，持股结构不变）正确；
   • C（股票股利不影响现金流量，排除）、D（股票股利增加股数，可能导致股价下降，排除）。
4. 答案：ABC

   利润最大化缺陷：
   • A（追求短期利润，忽视长期发展）、B（未考虑利润对应的风险，如高利润可能伴随高风险）、C（未考虑利润的时间价值，如不同时点的利润无法直接比较）；
   • D（利润最大化本质是为股东创造收益，顾及股东利益，排除）。
5. 答案：AC

   存货模式下，最佳现金余额由 “持有成本（机会成本，与现金余额成正比）” 和 “转换成本（与现金余额成反比）” 决定，两者之和最小时的现金余额即为最佳；B（管理成本固定，不影响）、D（短缺成本在存货模式中假设为 0，不考虑）。

三、简答题（共 12 分）

1. 股东如何影响公司股利分配政策的制定？（7 分）

答案解析

• ① 股权比例与控制权：大股东（持股比例高）为维持控制权，可能倾向 “低股利政策”（避免增发新股稀释股权）；小股东因无法影响决策，更偏好 “高股利政策”（获取稳定收益）（2 分）；
• ② 税负差异：高收入股东（适用高税率）偏好 “低股利、高资本利得”（资本利得税率通常低于股利税率，延迟纳税）；低收入股东偏好 “高股利”（需稳定现金流，税负影响小）（2 分）；
• ③ 投资机会与风险偏好：股东若有比公司更优的投资机会（如收益率高于公司再投资收益率），会要求 “高股利”（自行投资获利）；若看好公司发展，会接受 “低股利”（期待未来资本利得）（2 分）；
• ④ 法律与市场约束：股东可通过股东大会提案、投票等方式，要求公司调整股利政策（如反对长期不分红），或通过 “用脚投票”（卖出股票）施压（1 分）。

2. 证券投资风险表现在哪些方面？（5 分）

答案解析

• ① 系统性风险（不可分散风险）：由宏观经济、市场整体因素导致，影响所有证券：
  • 利率风险：利率上升导致债券价格下跌、股票估值下降；
  • 通胀风险：通货膨胀侵蚀投资收益的实际购买力；
  • 市场风险：证券市场整体波动（如熊市）导致投资亏损（3 分，每点 1 分）；
• ② 非系统性风险（可分散风险）：由公司自身因素导致，仅影响特定证券：
  • 经营风险：公司经营不善（如亏损、管理层变动）导致股价下跌；
  • 财务风险：公司负债过高、偿债能力不足导致违约风险（2 分，每点 1 分）。

四、计算分析题（共 23 分）

（一）杠杆系数的计算（8 分）

答案解析

1. 计算基础数据（2 分）
   • 负债总额 = 1500×50%=750 万元；
   • 利息费用 = 750×8%=60 万元；
   • 变动成本 = 2000×60%=1200 万元；
   • 息税前利润（EBIT）= 销售收入 - 变动成本 - 固定成本 = 2000-1200-300=500 万元；
   • 税前利润（EBT）=EBIT - 利息 = 500-60=440 万元。
2. 计算经营杠杆系数（DOL）（2 分）

   公式：DOL=EBIT÷(EBIT - 固定成本)=（销售收入 - 变动成本）÷EBIT

   DOL=(2000-1200)÷500=800÷500=1.6
3. 计算财务杠杆系数（DFL）（2 分）

   公式：DFL=EBIT÷EBT

   DFL=500÷440≈1.14
4. 计算总杠杆系数（DTL）（2 分）

   公式：DTL=DOL×DFL

   DTL=1.6×1.14≈1.82

（二）财务指标的计算（10 分）

答案解析

1. 计算流动负债、存货、应收账款（6 分）
   • 流动比率 = 流动资产 ÷ 流动负债→流动负债 = 792÷1.8=440 万元；
   • 速动比率 =（流动资产 - 存货）÷ 流动负债→存货 = 流动资产 - 速动比率 × 流动负债 = 792-1.1×440=792-484=308 万元；
   • 现金比率 = 现金类资产 ÷ 流动负债→现金类资产 = 0.5×440=220 万元；
   • 速动资产 = 流动资产 - 存货 = 484 万元，速动资产 = 现金类资产 + 应收账款→应收账款 = 484-220=264 万元。
2. 计算销售收入、销售成本、利润额（4 分）
   • 流动资产周转率 = 销售收入 ÷ 流动资产平均余额（假设年末流动资产 = 平均余额）→销售收入 = 3×792=2376 万元；
   • 存货周转率 = 销售成本 ÷ 存货平均余额（假设年末存货 = 平均余额）→销售成本 = 5×308=1540 万元；
   • 利润额 = 销售收入 - 销售成本 = 2376-1540=836 万元。

（三）债券投资决策（5 分）

答案解析

1. 确定债券现金流量（2 分）
   • 每年末还本：第 1-4 年每年末偿还 25 元（面值的 25%）；
   • 到期付息：第 4 年末支付利息 = 100×12%×4=48 元；
   • 现金流量：第 1 年 25 元，第 2 年 25 元，第 3 年 25 元，第 4 年 25+48=73 元。
2. 计算债券内在价值（按 10% 折现）（2 分）

   内在价值 = 25×(P/A,10%,4) + 48×(P/F,10%,4)
   • 查表：(P/A,10%,4)=3.170，(P/F,10%,4)=0.683；
   • 内在价值 = 25×3.170 + 48×0.683=79.25 + 32.78=112.03 元。
3. 决策判断（1 分）

   债券内在价值 112.03 元 > 发行价格 103 元，该债券投资可行。